中药上市公司业绩预告：革新应战来袭，多家药企活跃回应

liukang20242个月前 (05-05)吃瓜科普1132

来历：21世纪经济报导

21世纪经济报导记者林昀肖北京报导

春节假期往后，72家A股中药上市企业中已有30家企业发布2024年年报成绩预告。据Wind数据，这30家中药上市企业中，14家企业估计完成盈余，16家企业估计亏本。

从净赢利改变状况来看，30家企业中仅有8家净赢利估计呈现添加，21家企业净赢利估计下滑，如按最大改变起伏来看，有14家企业净赢利下滑估计超越100%。

此外，到现在还有江中药业和片仔癀两家中药上市企业发布成绩快报。其间，江中药业归母净赢利同比添加，但总营收小幅下滑；而片仔癀虽营收、净利双增，但赢利增速显着放缓，且在第四季度成绩呈现显着下滑。

2024年半年报发布时，中药职业成绩承压就引发重视，大都中药上市企业呈现营收和净赢利下滑，从年报成绩预告全体状况来看，这种颓势在2024年下半年继续。而此前，中药职业被以为具有成绩稳健、抗跌的特色，曾在医药隆冬中发挥避风港的效果。

有职业观念以为，在医药职业全体隆冬下，当时中药职业方针盈余逐渐减退，患者也更多重视药物临床价值，中药企业将面对更多的变局与应战。

从影响中药企业成绩要素来看，多家中药企业面对集采及医保受限带来的降价压力。21世纪经济报导记者对30家企业成绩预告进行收拾，发现多家企业指出集采降价、医保方针调整等方针要素的影响，以为上述要素构成成绩短期承压下降。众生药业、益佰制药、*ST龙津直接指出其产品的集采降价影响，生物谷、步长制药等也剖析医保方针调整等要素带来的影响。

除集采等方针要素影响外，原资料价格动摇也被多家中药上市企业在成绩预告中提及，2024年上半年中药材价格继续上涨，7月今后继续回落但相较2022年仍处高位。葵花药业、红日药业等多家企业指出，原资料价格上涨是导致毛利率下滑的要素之一。

30家企业仅8家净利预增

到现在，已有30家中药上市企业发布2024年成绩预告，Wind数据显现，其间14家企业估计完成盈余，16家企业估计亏本，仅有8家净赢利估计呈现添加。

同比前一年状况来看，有32家中药上市企业发布了2023年成绩预告，其间22家企业估计完成盈余，仅有10家企业估计亏本。在净赢利改变方面，32家企业中有24家企业净赢利估计呈现添加，仅有8家企业净赢利估计削减。因而，从已发布成绩预告的企业来看，比较于2023年，2024年中药企业的净赢利状况呈现显着下滑。

在14家估计盈余的中药企业中，仅有金花股份、达仁堂、东阿阿胶等7家企业净赢利估计呈现添加，其间金花股份、ST百灵和ST目药3家企业完成扭亏。而葵花药业、太极集团、红日药业等7家企业虽完成盈余，但净赢利估计呈现显着下滑。

其间，金花股份完成扭亏，其净赢利约为6500万元～8200万元，净赢利添加高达251.55%～291.18%，在已发表成绩预告的中药企业中增幅最高。关于成绩预盈主要原因，金花股份在成绩预告中指出，首要，是公司主经营务收入与上年同期比较添加约3%，原辅资料收购价格有所下降，产品毛利率添加。此外，还在三方面遭到非经常性损益的影响。

在16家估计亏本的中药企业中，步长制药等7家企业呈现首亏，振东制药、香雪制药等9家企业为续亏。除*ST龙津净赢利有所上涨、亏本缩窄，以及长药控股改变起伏在-23.83%至17.44%之间外，其他14家预亏企业均呈现净赢利下滑。如按最大改变起伏来看，预亏企业中有13家净赢利下滑估计超越100%，而振东制药、维康药业两家企业净赢利下滑乃至超越1000%。

在已发表成绩预告的中药企业中，振东制药的成绩下降状况最为严峻，其净赢利约为-13.5亿元～-11.5亿元，降幅到达了惊人的2514.58%～2969.29%。

剖析成绩大减的原因，振东制药在成绩预告中指出，首要，陈述期内孙公司井冈山振东盛铭投资有限公司持有的“长安定·旷通公司信任借款调集资金信任方案”部分逾期未回收，该信任财物估值改变构成陈述期内公允价值改变丢失；其次，陈述期内北京朗迪制药有限公司同公司发生裁定胶葛，公司计提部分估计负债。一起，因为上述胶葛，公司对朗迪制药的预付款及应收金钱估计无法回收，对此全额计提减值预备。

此外，因为主经营务受职业方针和商场环境等要素影响，振东制药部分产品销量或价格下滑，导致该部分产品奉献的赢利下滑，公司对预估或许发生财物减值丢失的相关存货计提减值预备。

振东制药估计，非经常性损益对公司归属于上市公司股东的净赢利的影响约为-5.6亿元至-5.8亿元，主要为上述信任财物公允价值改变、计提朗迪裁定事项估计负债、政府补助和理财收益等项目影响。而上年同期，非经常性损益对归属于上市公司股东的净赢利的影响金额为7208万元。

集采扩围，价格承压

剖析影响中药企业成绩的要素，21世纪经济报导记者整理这30家企业成绩改变原因阐明发现，多家企业在成绩预告中对集采降价、医保方针调整等方针要素的影响进行剖析，在2024年，上述方针要素仍然是影响中药企业成绩的关键要素。

其间，众生药业介绍，陈述期内，公司中心产品复方血栓通系列制剂在2023年6月参加全国中成药联盟会集带量收购并成功中选。2023年9月至陈述期内，跟着30个省，直辖市，自治区药品招采中心连续施行药品新中标价格，复方血栓通系列制剂受集采降价影响，公司成绩短期承压下降。

明确指出集采要素的还有利佰制药，其在成绩预告中表明，陈述期内，受公司产品注射用洛铂、银杏达莫注射液和复方斑蝥胶囊集采降价影响，导致公司主经营务收入下降约1.9亿元，赢利削减；*ST龙津也指出，2024年度，公司注射用灯盏花素降价67%，参加中成药省际联盟会集带量收购继续履行，非集采省份逐渐全面履行集采价格联动方针，导致公司本期经营收入下降。

在集采影响下，关于相关医保方针的调整，生物谷在成绩预告中表明，受职业与集采方针两层影响，公司中心产品灯盏生脉胶囊、灯盏细辛注射液挂网价格下调，以及医疗卫生环境竞赛加重等多重要素，导致公司经营收入下降。

步长制药在成绩预告中也指出，部分产品因医保受限或被部分省份归入要点监控目录使得销量削减，导致本年部分产品收入较上年削减，产品收入结构发生改变，全体毛利率下降。

步长制药表明，2020年以来，其子公司通化谷红产品谷红注射液，吉林天成产品复方曲肽注射液、复方脑肽节苷脂注射液连续调出各省级医保目录，且仍在部分省份要点监控目录中，商场竞赛剧烈，商场开发程度不如预期，对公司成绩发生继续晦气影响。

当时，中成药集采扩围继续，第三批全国中成药集采拟中选成果已于12月30日深夜揭晓，估计2025年4月在全国范围内落地履行。共有387家企业、510个代表品参加现场竞赛，297家企业、373个代表品中选，中选率达75%。

在产品价格降幅方面，风云药谈创始人张廷杰曾向21世纪经济报导记者指出，比较于第一批和第二批全国中成药集采，此次集采全体降幅远超前两批，一些中药注射液产品降幅巨大。其间，清开灵注射液品类降幅最为惨烈，山西太行药业清开灵注射液降幅达96%，该品类次贱价降幅也达93%。除清开灵注射液外，哈药集团中药二厂的双黄连注射剂降幅也超越90%。

据风云药谈计算，在A组产品中，此次第三批全国中成药集采最高降幅到达96%，而比较之下，第一批全国中成药集采最高降幅为72%，第二批全国中成药集采最高降幅为68%。在此次集采中，A组降幅排名前30药品降幅均值达76%，而前两批集采该均值分别为52%和48%。

在集采不断扩围下，加之第三批全国中成药集采的更大降幅，中成药价格下行压力继续，企业间竞赛愈加剧烈。北京中医药大学卫生健康法治研讨与立异转化中心主任邓勇曾指出，一方面，集采会促进企业优化本钱，进步出产功率，推进职业整合，强者愈强。另一方面，也或许紧缩部分中小企业赢利空间，倒逼其立异或转型。

原资料高价影响继续

在集采及医保方针调整影响职业的一起，也有多家中药上市企业在成绩预告中提及原资料价格动摇的影响。

2024年上半年中药材价格的暴升成为商场重视的焦点。据中药材天地网数据，中药材归纳200指数从2022年12月初开端一路飞涨，虽在2023年11月开端有所回落，但进入2024年又一路向上回涨，在2024年7月初到达峰值，已超越3500点。7月今后，中药材价格继续回落，但2024年年末仍处于3000点以上的高位，远高于2022年及之前水平。

从成绩预告中剖析来看，多家中成药企业仍在接受中药材提价压力。如以岭药业指出，原资料价格上涨导致毛利率下降；葵花药业指出，加之前期原资料价格高位运转，本钱承压，导致毛利率有所下降；红日药业表明，出产本钱上涨等多种要素影响，公司全体收入及赢利均呈下降趋势。

此外，启迪药业在成绩预告中也表明，公司经营总收入较去年同期呈现下滑，加之部分原辅资料价格上涨等原因，导致全体毛利率及盈余水平下降。华神科技也指出，因为商场竞赛剧烈，中药原资料收购价格继续攀升，致使全体毛利率呈下滑态势。

片仔癀在成绩快报中也进行详细剖析，其间指出，公司赢利增速放缓的主要原因系重要原资料本钱的上涨对赢利空间构成了紧缩。依据康美中药网数据计算，天然牛黄在2023年1月的商场价格为65万元/公斤；在2025年1月的商场价格为165万元/公斤。

对此，片仔癀也表明，未来，公司将亲近重视原资料等职业方针改变，自动习惯医药职业发展趋势，完善危险办理战略，做好重要原资料战略储藏和经营办理降本增效作业，进一步进步公司赢利水平。

不过从第三季度开端，中药材价格开端呈现继续回落，中药材归纳200指数9月以来开端打破年头点位并继续跌落至今，也有中药上市企业提及原资料价格下降的状况。

金花股份在成绩预告中表明，原辅资料收购价格有所下降，产品毛利率添加，导致公司扣除非经常性损益后的净赢利添加。有职业专家剖析称，中药材价格具有周期性影响，估计2025年全体中药材商场价格还处于下降通道，绝大大都中药材价格将处于下降周期中。

（实习生苏洋对本文亦有奉献）

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