美国大选成果，对A股和港股有何影响？

liukang20242个月前 (05-19)热心吃瓜589

来历：商场资讯

　　来历：读数一帜

　　组织以为，美国大选落地不会改动A股向上的运转方向，但对行情结构会发生较大影响。而国内的方针，也或许在11月相机挑选是否加码

　　备受注重的美国大选总算挨近结尾，但特朗普和哈里斯谁将入主白宫，尚存悬念。那么，不同的推举成果，会对我国财物有何影响？

　　11月5日，美国大选日总算降临，全球屏息以待。假如不出意外，美国大选成果将于北京时刻11月6日正午左右出炉。

　　美国大选投票拉开帷幕的一起，我国财物首先迎来上涨。11月5日，A股三大指数早盘团体上涨，到收盘，沪指涨2.32%，深成指涨3.22%，创业板指涨4.75%。沪深两市全天成交额2.3万亿元，较上个买卖日放量6097亿元。港股方面，恒生指数收涨2.14%，恒生科技指数涨3.57%，恒生国企指数升2.6%，大市成交额1699.10亿港元。

　　值得注意的是，美国大选成果出炉后几日均为重要方针出台时刻节点，美联储将于当地时刻11月6日-7日举办议息会议，商场遍及以为美联储将大概率再度降息25个基点；11月8日，全国人大常委会第十二次会议，或将会发布关于财务影响的成果；11月9日我国通胀数据出炉。

　　为何本届美国总统推举如此重要？实践上，不仅仅是总统推举，本年美国大选还决议了众议院悉数435个座位和参议院中三分之一的座位改组，一起，美国50个州中11个州长也要从头推举。商场注重，若特朗普胜选，尤其是共和党再度操控众议院，有或许短期内进一步助推“特朗普买卖”，并添加我国商场对关税的忧虑。

　　本次美国推举成果，不光会对美国乃至全球的政治、经济及外交方针发生严重影响，叠加同期举办的美联储议息会议，两件重要事情将对全球金融商场以及各类财物带来影响。

　　特朗普和哈里斯的方针异同

　　假如要了解美国大选成果对金融商场的影响，就要了解特朗普和哈里斯方针建议的相同点及不同点，和其方针对中美经济和财物价格影响存在的差异。

　　当时民调成果显现，特朗普暂时抢先，商场广泛押注“特朗普买卖”。据悉，特朗普和哈里斯在“摇晃州”支撑率全体相等，但在具有19张推举人票、被视为“最要害摇晃州”的宾夕法尼亚州，特朗普以49%比48%暂时抢先哈里斯。这也预示着选情极为胶着，民调成果也在随时发生奇妙改动，一旦天平细微歪斜，选情反转或会引发“哈里斯意外”。

　　表：哈里斯与特朗普的方针共同

　　全体看来，特朗普和哈里斯方针建议的相同点包含减税、推动制造业回流美国、扩展住宅供应、操控不合法移民等。

　　两人的不同点则在于，对外买卖上，特朗普将推动愈加急进的关税方针，哈里斯的关税方针较为温文。特朗普的外贸方针首要包含：对进口产品加征10%的基准关税，撤销我国的最惠国待遇，并对我国产品加征60%的关税等。哈里斯对立特朗普全面征收关税的方针，但未提出新的买卖方针，或许保持现状或对部分职业进行买卖维护。减税方针方面，特朗普对内大规划减税，包含推动《减税和工作法案》永久化，并对企业进一步减税，对外加征关税；哈里斯侧重为中低收入集体减税，向富人和大企业加税。动力方针上，特朗普注重传统化石动力开展，哈里斯连续拜登方针，加大对清洁动力的支撑。

　　粤开证券首席经济学家、研讨院院长罗志恒在研报中说到，对我国而言，谁胜选都不会改动美国在经济和科技领域继续镇压我国的成果，应及时妥善应对。

　　美国大选对我国财物有何影响？

　　业界剖析以为，在对我国宏观经济的影响方面，若特朗普中选，对我国产品加征关税，短期将对我国出口构成必定冲击；哈里斯根本连续拜登政府的买卖方针，对我国出口的冲击相对较小。

　　人民币汇率方面，罗志恒以为，若特朗普中选，人民币存在价值下降压力；哈里斯中选，人民币汇率或呈现反弹。这是因为若中美买卖冲突进一步晋级，叠加美元强势，将对人民币汇率带来较大冲击，而哈里斯关税方针更温文，对经济根本面冲击较小。

　　瑞银财富办理出资总监办公室以为，假使特朗普取胜，商场对2025年买卖关税争端重启的忧虑，或许推动美元兑人民币朝7.4走高；在哈里斯取胜的情况下，美元兑人民币或许会跌向 6.8。这首要来自企业的美元换汇买盘，以及危险免除后买盘涌入人民币相关财物。假如很多资金流入我国财物，不扫除美元兑人民币跌至6.7或以下的或许性。

　　A股方面，罗志恒以为，若中美买卖冲突晋级，或将连累经济增加，影响商场心情和危险偏好，对A股影响偏负面，此刻往往需求更大力度的方针影响和结构性变革。

　　国内券商关于A股后市体现较为达观。中信建投标明，因为牛市中期逻辑并未改动，不管短期外部变量怎么演绎，商场有望保持较高危险偏好。现在商场危险偏好处于较高位，增量资金经过指数基金继续流入，个人出资者和组织参加度都有进步痕迹，涨停家数保持高位，融资余额续创两年新高，成交活泼。此外，外资仍有补配我国财物需求，长线资金仍在注重我国财务方针力度和经济数据回暖情况，假如短期方针信号较强，长线资金或许也将显着进场。商场风格或许也有望从主题出资主导边沿转向内需复苏预期上升。

　　中信证券标明，商场当时正站在年度等级马拉松行情的起跑线上，方针信号、外部信号和价格信号的连续明亮将成为发令枪，绩优股的加快出清给组织供应了更好的进场机遇，装备上短期能够用部分轻视值顺周期种类过渡，待三大信号明亮后活跃增配绩优生长和消费内需。

　　中信证券进一步剖析称，一方面，从三大信号来看，方针信号上，11月是相机挑选加码的要害窗口期，方针不会缺席也不会一蹴即至；外部信号上，美国大选落地不会改动A股向上的运转方向，但对行情结构会发生较大影响；价格信号上，国内经济在数量指标上有显着改进，价格信号拐点还需求等候。另一方面，从行情特征来看，当时体裁股行情和ETF规划激添加快了自动办理型组织重仓股的出清进程，首要组织出资者未来具有较大加仓空间，待价格信号清晰后绩优股将迎来绝佳买点。

　　港股方面，因为港元挂钩美元的联系汇率准则，使得美联储钱银方针传导更为直接，美联储降息将直接下降我国香港本地的融本钱钱，改进港元流动性环境，从而直接影响与之相关的香港本地地产职业以及分红类财物。其次，考虑到港股刚刚阅历了9月底至10月初“过山车”般的大涨及回调，近期港股走势的波澜不惊体现出当时商场等候着美国大选落地与更多方针实现。

　　中金研报标明，商场震动之下，港股商场上也呈现资金流呈现象，港股商场被迫资金时隔五周后再度转为流出，标明部分非组织出资者挑选“落袋为安”。一起，自动资金流出扩展，长线基金为主导的自动型基金流出规划进一步扩展至3亿美元，南向资金继续流入，但流入规划仅为此前一周的一半左右。

　　不过，关于资金的流出，中金公司以为不必过于忧虑，反而能够择机再适度买入。因为当时国内“应激式”的方针响应函数下，假如呈现更大的外部冲击或有望倒逼出更大力度的财务影响，这也是商场尤为注重近期全国人大会议能否为行情供应下一阶段催化剂的重要原因。

　　回忆2017年至2021年特朗普任期内港股的体现，恒生指数公司标明，特朗普任内恒生归纳指数升幅近54%。详细看来，由2017年1月20日特朗普就任首年，以恒生综指为代表的港股升逾43%。但是，跟着美国于2018年1月开端对我国货品加征关税，出资气氛受损下港股亦因此跌落。由美国对我国货品加征关税开端到2020年1月两边签署第一阶段买卖协议期间，恒生综指录得逾12%跌幅。至于特朗普任期内的港股职业体现，恒生归纳职业指数的数据显现，资讯科技业为期内体现最佳职业，涨幅高达224%，此外，医疗保健业和必需性消费也涨幅居前，别离上涨140%和101%。

　　恒生指数2017年1月20日至2024年7月31日走势（数据来历：恒生指数公司制造）

　　国泰君安世界以为，当时恒指估值水平不高，跟着美国大选成果落地，港股商场危险点评下修，港股商场未来走势以向上为主，利率灵敏型职业股价弹性更大，包含互联网龙头、医药和消费等职业；别的，高分红风格职业中长期装备价值较高，相同值得注重。

　　对其他财物影响几许？

　　以当时景象来看，美国大选的投票完毕之前，变数仍然很大。

　　11月4日，美股道琼斯指数跌落0.61%，标普500指数跌落0.28%，纳斯达克指数跌落0.33%。美元指数和美国国债收益率回暖，特朗普媒体科技集团（美股：DJT）股价大涨超12%，盘后续涨5.18%，虚拟钱银狗狗币大涨近10%。以上指数的改动，预示着“特朗普买卖”有回暖痕迹。

　　关于特朗普中选后的商场走向，现在剖析人士遍及认同，若特朗普的经济计划悉数施行，将引发大规划赤字。一起，对内减税，叠加收紧移民方针和加征关税，将进一步扩大美国的供需矛盾，导致美国“再通胀”危险上行。通胀重复或导致美联储降息节奏放缓，乃至收紧钱银方针，利好美元，利空美债。

　　而特朗普建议为企业减税，将支撑美股。从板块体现看，利好化石动力、加密钱银、制造业、人工智能板块。

　　粤开证券研讨院的研报说到，仅就方针建议自身而言，哈里斯与特朗普的方针都具有大财务特点，哈里斯财务扩张力度低于特朗普。短期内，两党方针建议对2025年赤字率的影响存在差异，特朗普的方针估计将使2025年财务赤字上升，哈里斯的方针将或许使赤字有所收敛。

　　相比特朗普，哈里斯方针引发的再通胀危险较小，为美联储降息供应窗口，利好美债，美元承压。哈里斯方针的财务赤字规划显着小于特朗普，而且因为其在关税方针和移民方针上更温文，供应侧通胀压力较小。

　　此外，哈里斯建议对企业增税，进步本钱利得税，利空美股。从板块体现看，哈里斯胜选利好新动力，或会引发加密钱银回调。

　　在考虑大选成果对各类财物的影响时，中金研讨标明，除了方针自身作用，还需求归纳考虑预期和方针节奏的要素：一方面，商场对“特朗普买卖”已经在提早反响，但不同财物计入的程度不同，当时美股、美债、美元、黄金、比特币和人民币汇率对“特朗普买卖”计入的预期相对更多，但铜、原油和我国出口链计入预期的偏少；另一方面，方针的实践推动也需求时刻，且不同方针的先后顺序和难度有别。

　　“不管是‘特朗普买卖’仍是‘哈里斯买卖’，现在看推举成果落地前都不是可押重注的大概率事情，而落地后全商场简单快速构成共同预期，短期也就缺少继续演绎性和加仓操作性。反之，独立于两者的买卖，是一个不明牌确实定性利好，能够留点仓位空间，先盯着独立于两者的买卖，不惧动摇，逢回调加仓。”中信建投首席战略官陈果标明。

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